La diferencia entre capital de trabajo y financiamiento de capital

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Es crucial que los propietarios de pequeñas empresas se tomen el tiempo de ver todas las opciones de financiamiento disponibles para ellos y asegurarse de que entienden cómo funciona cada una.

No es raro que los dueños de negocios que sufren una crisis de flujo de efectivo piensen que atraer a un socio o inversionista de capital, como un capitalista de riesgo o un inversionista ángel, resolverán todos sus problemas. Desafortunadamente, durante mis 28 años en la industria de financiamiento comercial alternativo, he visto que muchas empresas fracasan debido a este tipo de pensamiento.

Específicamente, estos dueños de negocios no entendieron la diferencia entre capital de trabajo y financiamiento de capital. He visto negocios buenos y rentables debido a problemas de flujo de efectivo, y los empresarios pierden la propiedad y el control de sus empresas antes de tener la oportunidad de tener éxito. Gran parte de este dolor podría haberse evitado si los dueños de negocios hubieran abierto sus mentes y se hubieran tomado el tiempo para analizar seriamente todos de las opciones de financiación disponibles para ellos.

A menudo, lo que realmente se necesita es simplemente un aumento o acceso a más capital de trabajo. "Hay una gran diferencia entre aumentar el capital de trabajo y contratar un socio de capital", dice Davis Vaitkunas, banquero de inversiones y presidente de Bond Capital en Vancouver, Columbia Británica.

"Si bien los propietarios que sufren problemas de flujo de efectivo pueden pensar que su única solución es una gran inyección de efectivo de un inversionista de capital, eso podría ser lo peor que se pueda hacer", dice Vaitkunas. "De hecho, las matemáticas demostrarán que el propietario que financia el 100 por ciento de su capital de trabajo con capital social obtiene una menor rentabilidad sobre el capital propio".

Capital de trabajo vs. financiamiento de capital

En este punto, podría ser útil aclarar algunos términos. Para principiantes, capital de trabajo es el dinero utilizado para pagar las facturas de su empresa hasta que se haya recibido realmente el efectivo de las ventas (o cuentas por cobrar). Los términos de venta varían según la industria, pero normalmente una empresa puede esperar esperar entre 30 y 60 días para ser pagada. Por lo tanto, como regla general, su empresa debe retener el doble de sus ventas mensuales en forma de capital de trabajo. Puede aumentar la cantidad de capital de trabajo disponible reteniendo ganancias, mejorando el crédito de proveedores o utilizando vehículos de financiamiento alternativos.

Financiamiento de capitalMientras tanto, es el dinero que una empresa adquiere mediante la venta de algunas de las acciones de propiedad de la empresa. En muchos casos, esto también puede implicar renunciar al control de algunas o todas las decisiones comerciales más importantes. Esto puede ser bueno si el inversionista aporta alguna experiencia única o sinergia a la relación. Sin embargo, los términos de una inversión de capital pueden ser complicados, por lo que es importante entenderlos por completo y contar con un buen asesor legal. Piense en ello como un matrimonio de negocios.

Según Vaitkunas, “las empresas deben usar el capital para financiar activos a largo plazo y capital de trabajo para financiar activos a corto plazo. "Usted quiere aplicar el principio de conciliación y hacer coincidir la duración de la vida del activo con la duración de la vida del pasivo". Un activo a largo plazo requiere más de un ciclo económico de 12 meses para el reembolso, mientras que un activo a corto plazo normalmente se reembolsará. En menos de 12 meses.

Cuándo diluir la equidad

"La equidad es un bien precioso", dice Vaitkunas. “Solo debe venderse cuando no hay otra opción. El socio de capital debe aportar experiencia y / o contactos que no se pueden encontrar en otra parte ".

La mejor estrategia es asegurar el financiamiento de capital en un momento en que pueda negociar y, preferiblemente, dictar algunos de los términos. Idealmente, el control absoluto debe permanecer con el dueño del negocio.

El tiempo lo es todo cuando se trata de financiamiento de capital, dice Vaitkunas. "A veces es mejor tomarse su tiempo y esperar la mejor propuesta de valor. Mientras espera, puede crecer dentro de sus posibilidades utilizando pasivos a corto plazo ".

Por lo general, no es una buena idea buscar equidad cuando una empresa es nueva, tiene dificultades para obtener ganancias o sufre un contratiempo. Desafortunadamente, este es exactamente el momento en que muchos propietarios de negocios comienzan a pensar que necesitan "encontrar un inversor". Este proceso puede tomar mucho tiempo y consumir mucha energía (tiempo y energía que debe ir hacia el negocio) y esto puede tener. un efecto agravante y compuesto en los problemas existentes de la empresa.

Como regla general, los socios de capital solo deben buscarse una vez que una empresa tenga un historial comprobado de ventas y rentabilidad y exista una necesidad específica y específica de dinero. Entonces, es importante mostrar cómo una inyección de capital creará ganancias aún mayores y mayores ventas. Un negocio que tiene un nivel comprobado de rentabilidad, un crecimiento histórico de las ventas e incluso un mayor potencial de crecimiento futuro de las ventas es una inversión mucho más atractiva para los posibles socios de capital.

Financiamiento de capital de trabajo

La escasez de capital de trabajo es un problema a corto plazo que puede financiarse con deuda senior o deuda intermedia. El financiamiento a corto plazo también está disponible a través de proveedores de financiamiento de cuentas por cobrar o cuentas por cobrar que buscan ciertas cuentas por cobrar y activos de inventario como garantía. Una combinación de estos tipos de estrategias alternativas puede aumentar el capital de trabajo disponible hasta el punto en que desaparece la necesidad de un socio de capital.

Entonces, ¿cómo decides qué herramienta de financiamiento usar para el trabajo?

"Si está tentado a considerar una inyección de capital para resolver los problemas de crecimiento, también debe considerar un posible riesgo de asociación en el camino y el verdadero costo que el capital puede traer por el camino", dice Vaitkunas. La mejor solución de capital de trabajo puede ser una línea de crédito de cuentas por cobrar, que cuesta menos que el capital y no introduce riesgos de asociación.

La línea de fondo

Existen muchas opciones alternativas disponibles para las empresas que necesitan una infusión de efectivo que no sea contratar un socio o accionista. Es importante que cada propietario de un negocio conozca y comprenda todas las opciones, y cuándo es mejor usar cuál, antes de tomar una decisión tan importante.


Tom Klausen es el vicepresidente senior de First Vancouver Finance en Vancouver, Columbia Británica. Ha tenido una amplia experiencia en brindar soluciones de financiamiento alternativas a los propietarios de pequeñas empresas, y también brinda servicios de consultoría de gestión empresarial a prestamistas tradicionales y no tradicionales en toda América del Norte. Se lo puede contactar al (604) 988-1490 o por correo electrónico a [email protected].


Vídeo: Capital de trabajo


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