Fondos de cobertura: el otro prestamista de pequeñas empresas

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¿quién necesita cit? Los fondos de cobertura pueden hacer préstamos a pequeñas empresas.

UNIRSE A LA MASIVA pérdidas de inversiones financiadas por los contribuyentes en AIG (AIG) y General Motors es CIT (CIT), ahora al borde de la quiebra y es probable que lleve $ 2.3 mil millones de rescate de contribuyentes con él.

Supongo que, en la sabiduría infinita del gobierno, los funcionarios pensaron que la compañía era una inversión atractiva de cerca de $ 4 por acción el otoño pasado, cuando tomaron una participación preferente y aprobaron a la empresa como una compañía bancaria holding. Eche un vistazo al lugar en el que se negocia hoy: no es necesario que haya sido un genio económico de Harvard, como lo es el Presidente Bernanke, para haber visto llegar esta conclusión incluso en ese momento. La Fed, a punto de ser coronada como un "regulador de riesgo sistémico" con una autoridad virtualmente sin control sobre el mundo financiero, obviamente tampoco lo vio venir.

No es el más grande de Geithner

CIT

Es una pena, porque la reestructuración de la compañía probablemente se habría producido mucho antes, y de manera menos costosa, si el gobierno hubiera permitido que funcionara un mercado libre y no hubiera interferido con el rescate de $ 2.3 mil millones, que ahora se ha desvanecido. Esa es una pérdida que representa virtualmente toda la capitalización de mercado de Burger King (BKC).

El argumento presentado para salvar a la compañía fue el nicho único de CIT, que brinda préstamos y financiamiento a miles de pequeñas empresas que es vital para una economía que funcione correctamente. Pero en una economía capitalista, eso no es de ninguna manera una función que solo CIT puede desempeñar.

De hecho, al mismo tiempo que una importante fuente de liquidez está colapsando, el propio gobierno está destruyendo otra, a saber, los fondos de cobertura que regularmente compran capital, deuda y hacen préstamos directos a las pequeñas empresas más afectadas por la desaparición de CIT.

Esta semana, los funcionarios de la SEC han testificado sobre los planes para hacer que los fondos de cobertura estén sujetos a las reglas que rigen los fondos mutuos, limitando esencialmente sus estrategias, los índices de apalancamiento y en qué valores pueden invertir. El objetivo, dicen los funcionarios, es "proteger a los inversores" haciendo que los fondos de cobertura, ya altamente regulados, se parezcan más a los fondos mutuos. Esperemos que no tengan éxito. Los fondos de cobertura han superado ampliamente a los fondos mutuos, incluso en 2008.

Además, los funcionarios están ahogando a algunos de los inversores más exitosos del país, así como los necesitamos más. La mejor manera de mitigar el efecto de la bancarrota de CIT y aliviar la tensión en los mercados crediticios sería desregular la industria de los fondos de cobertura, permitiendo a los inversionistas asignar dólares a los administradores de dinero inteligente que rápidamente cubrirían el nicho crediticio que CIT ha dejado atrás.

En cambio, nuestro gobierno está presionando exactamente en la dirección opuesta, aumentando las cargas regulatorias para los fondos y al mismo tiempo limitando aún más su capacidad para servir a los clientes y asumir riesgos. Desde su perspectiva, no fue patrocinado por el gobierno Freddie Mac (FRE), la Ley de Reinversión Comunitaria o tasas de interés ultra bajas manipuladas por la Reserva Federal que precipitaron el colapso, pero los fondos de cobertura, culpables de, bueno, en realidad nada. De hecho, los fondos de cobertura están listos y dispuestos a hacer los préstamos que los clientes de CIT necesitan desesperadamente. ¿Por qué el gobierno insiste en interponerse en el camino?

En una economía libre, los inversionistas toman sus propias decisiones sobre las compañías y las empresas que eligen apoyar. El hecho de que los reguladores están a punto de restringir aún más la capacidad de los fondos de cobertura para invertir, ya que representa una pérdida de $ 2,3 mil millones en un rescate que pocos contribuyentes querían hacer en primer lugar, ejemplifica perfectamente lo lejos que hemos llegado de cualquier cosa remotamente parecida Una economía libre.

UNIRSE A LA MASIVA pérdidas de inversiones financiadas por los contribuyentes en AIG (AIG) y General Motors es CIT (CIT), ahora al borde de la quiebra y es probable que lleve $ 2.3 mil millones de rescate de contribuyentes con él.

Supongo que, en la sabiduría infinita del gobierno, los funcionarios pensaron que la compañía era una inversión atractiva de cerca de $ 4 por acción el otoño pasado, cuando tomaron una participación preferente y aprobaron a la empresa como una compañía bancaria holding. Eche un vistazo al lugar en el que se negocia hoy: no es necesario que haya sido un genio económico de Harvard, como lo es el Presidente Bernanke, para haber visto llegar esta conclusión incluso en ese momento. La Fed, a punto de ser coronada como un "regulador de riesgo sistémico" con una autoridad virtualmente sin control sobre el mundo financiero, obviamente tampoco lo vio venir.

No es el más grande de Geithner

CIT

Es una pena, porque la reestructuración de la compañía probablemente se habría producido mucho antes, y de manera menos costosa, si el gobierno hubiera permitido que funcionara un mercado libre y no hubiera interferido con el rescate de $ 2.3 mil millones, que ahora se ha desvanecido. Esa es una pérdida que representa virtualmente toda la capitalización de mercado de Burger King (BKC).

El argumento presentado para salvar a la compañía fue el nicho único de CIT, que brinda préstamos y financiamiento a miles de pequeñas empresas que es vital para una economía que funcione correctamente. Pero en una economía capitalista, eso no es de ninguna manera una función que solo CIT puede desempeñar.

De hecho, al mismo tiempo que una importante fuente de liquidez está colapsando, el propio gobierno está destruyendo otra, a saber, los fondos de cobertura que regularmente compran capital, deuda y hacen préstamos directos a las pequeñas empresas más afectadas por la desaparición de CIT.

Esta semana, los funcionarios de la SEC han testificado sobre los planes para hacer que los fondos de cobertura estén sujetos a las reglas que rigen los fondos mutuos, limitando esencialmente sus estrategias, los índices de apalancamiento y en qué valores pueden invertir. El objetivo, dicen los funcionarios, es "proteger a los inversores" haciendo que los fondos de cobertura, ya altamente regulados, se parezcan más a los fondos mutuos. Esperemos que no tengan éxito. Los fondos de cobertura han superado ampliamente a los fondos mutuos, incluso en 2008.

Además, los funcionarios están ahogando a algunos de los inversores más exitosos del país, así como los necesitamos más. La mejor manera de mitigar el efecto de la bancarrota de CIT y aliviar la tensión en los mercados crediticios sería desregular la industria de los fondos de cobertura, permitiendo a los inversionistas asignar dólares a los administradores de dinero inteligente que rápidamente cubrirían el nicho crediticio que CIT ha dejado atrás.

En cambio, nuestro gobierno está presionando exactamente en la dirección opuesta, aumentando las cargas regulatorias para los fondos y al mismo tiempo limitando aún más su capacidad para servir a los clientes y asumir riesgos. Desde su perspectiva, no fue patrocinado por el gobierno Freddie Mac (FRE), la Ley de Reinversión Comunitaria o tasas de interés ultra bajas manipuladas por la Reserva Federal que precipitaron el colapso, pero los fondos de cobertura, culpables de, bueno, en realidad nada. De hecho, los fondos de cobertura están listos y dispuestos a hacer los préstamos que los clientes de CIT necesitan desesperadamente. ¿Por qué el gobierno insiste en interponerse en el camino?

En una economía libre, los inversionistas toman sus propias decisiones sobre las compañías y las empresas que eligen apoyar. El hecho de que los reguladores están a punto de restringir aún más la capacidad de los fondos de cobertura para invertir, ya que representa una pérdida de $ 2,3 mil millones en un rescate que pocos contribuyentes querían hacer en primer lugar, ejemplifica perfectamente lo lejos que hemos llegado de cualquier cosa remotamente parecida Una economía libre.


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