Cómo funcionan las opciones de compra de acciones de los empleados en las empresas de inicio

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Los planes de opciones de compra de acciones son un método extremadamente popular para atraer, motivar y retener empleados, especialmente cuando la empresa no puede pagar salarios altos. Presentamos un resumen de cómo funcionan.

Los planes de opciones de compra de acciones son un método extremadamente popular para atraer, motivar y retener empleados, especialmente cuando la empresa no puede pagar salarios altos. Un plan de opción de acciones le brinda a la compañía la flexibilidad de otorgar opciones de acciones a empleados, funcionarios, directores, asesores y consultores, lo que les permite a estas personas comprar acciones en la compañía cuando ejercen la opción.

Los planes de opción de compra de acciones permiten a los empleados compartir el éxito de la compañía sin requerir que un negocio de inicio gaste un dinero precioso. De hecho, los Planes de Opción de Compra pueden realmente aportar capital a una empresa ya que los empleados pagan el precio de ejercicio por sus opciones.

La principal desventaja de los Planes de Opciones sobre Acciones para la compañía es la posible dilución del patrimonio de otros accionistas cuando los empleados ejercen las opciones sobre acciones. Para los empleados, la principal desventaja de las opciones sobre acciones en una empresa privada, en comparación con los bonos en efectivo o una mayor compensación, es la falta de liquidez. Hasta que la empresa cree un mercado público para sus acciones o se adquiera, las opciones no serán equivalentes a los beneficios en efectivo. Y, si la compañía no crece más y sus acciones no se vuelven más valiosas, las opciones pueden finalmente resultar inútiles.

Miles de personas se han convertido en millonarios a través de opciones sobre acciones, lo que hace que estas opciones sean muy atractivas para los empleados. (De hecho, Facebook ha convertido a muchos empleados en millonarios a partir de opciones sobre acciones). El espectacular éxito de las compañías de Silicon Valley y la riqueza económica resultante de los empleados que tenían opciones sobre acciones han hecho de los planes de opciones sobre acciones una poderosa herramienta de motivación para que los empleados trabajen por largo tiempo. -el éxito a largo plazo.

¿Cómo funciona una opción de compra de acciones?

A continuación se muestra cómo se otorgan y ejercen las opciones sobre acciones:

  • ABC, Inc., contrata al empleado John Smith.
  • Como parte de su paquete de empleo, ABC otorga a John opciones para adquirir 40,000 acciones ordinarias de ABC a 25 centavos de dólar por acción (el valor justo de mercado de una acción de ABC en el momento de la concesión).
  • Las opciones están sujetas a una adjudicación de cuatro años con un año de inversión en el acantilado, lo que significa que John debe permanecer empleado en ABC durante un año antes de que tenga el derecho de ejercer 10,000 de las opciones y luego él otorgue las 30,000 opciones restantes al Tasa de 1/36 por mes durante los próximos 36 meses de empleo.
  • Si John abandona ABC o es despedido antes del final de su primer año, no obtiene ninguna de las opciones.
  • Después de que sus opciones son "adquiridas" (se pueden ejercer), él tiene la opción de comprar las acciones a 25 centavos por acción, incluso si el valor de la acción ha aumentado dramáticamente.
  • Después de cuatro años, todas las 40,000 de sus acciones de opción se conceden si él ha continuado trabajando para ABC.
  • ABC se vuelve exitoso y se hace público. Sus acciones cotizan a $ 20 por acción.
  • John ejerce sus opciones y compra 40,000 acciones por $ 10,000 (40,000 x 25 centavos).
  • John se da vuelta y vende las 40,000 acciones por $ 800,000 (40,000 x los $ 20 por acción cotizados en bolsa), obteniendo una buena ganancia de $ 790,000.

¿Por qué las empresas emiten opciones sobre acciones?

Las compañías emiten opciones típicamente por una o más de las siguientes razones:

  • Se pueden usar opciones para atraer y retener empleados talentosos.
  • Las opciones pueden ayudar a motivar más dedicación de los empleados.
  • Las opciones pueden ser un plan de beneficios para empleados rentable, en lugar de una compensación en efectivo adicional.
  • Las opciones pueden ayudar a las empresas más pequeñas a competir con compañías más grandes para atraer a grandes empleados.

Cuestiones clave en opciones sobre acciones.

Una empresa debe abordar una serie de problemas clave antes de adoptar un Plan de Opción de Compra de Acciones y emitir opciones. En general, la empresa quiere adoptar un plan que le dé la máxima flexibilidad. Estas son algunas de las consideraciones importantes:

  • Número total de acciones: El plan de opción de compra de acciones debe reservar un número máximo de acciones que se emitirán según el plan. Este número total generalmente se basa en lo que el consejo de administración considera apropiado, pero generalmente oscila entre el 5% y el 20% de las acciones en circulación de la compañía. Por supuesto, no todas las opciones reservadas para emisiones deben ser otorgadas. Además, los inversores en la empresa pueden tener algunas restricciones contractuales sobre el tamaño del grupo de opciones para evitar demasiada dilución.
  • Número de opciones otorgadas a un empleado: No hay una fórmula sobre cuántas opciones otorgará una compañía a un posible empleado. Todo es negociable, aunque la compañía puede establecer pautas internas por puesto de trabajo dentro de la compañía. Y lo que es importante no es el número de opciones, sino lo que el número representa como un porcentaje del número totalmente diluido de acciones en circulación. Por ejemplo, si se le otorgan 100,000 opciones, pero hay 100 millones de acciones en circulación, eso solo representa 1/10 del 1% de la compañía. Pero si se le otorgan 100,000 opciones y solo hay 1 millón de acciones en circulación, eso representa el 10% de la compañía.
  • Administración del plan: Aunque la mayoría de los planes designan a la junta directiva como administrador, el plan también debe permitir que la junta delegue responsabilidades a un comité. La junta o el comité deben tener amplia discreción en cuanto a los opcionales, los tipos de opciones otorgadas y otros términos.
  • Consideración: El plan debe dar a la junta directiva la máxima flexibilidad para determinar cómo se puede pagar el precio de ejercicio, sujeto al cumplimiento de la ley corporativa aplicable. Entonces, por ejemplo, la contraprestación puede incluir efectivo, pago diferido, pagaré o stock. Una característica "sin efectivo" puede ser particularmente atractiva, donde el titular de la opción puede utilizar la acumulación en el valor de su opción (la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor justo de mercado de la acción) como la moneda para ejercer la opción.
  • Aprobación de los accionistas: La compañía generalmente debe tener accionistas que aprueben el plan, tanto por razones de ley de valores como para consolidar la capacidad de ofrecer opciones de acciones con incentivos con ventajas fiscales.
  • Derecho a rescindir empleo: Para evitar que los empleados tengan una promesa implícita de empleo, el plan debe establecer claramente que la concesión de opciones sobre acciones no garantiza a ningún empleado una relación continua con la empresa.
  • Derecho de tanteo: El plan (y el acuerdo de opción de compra de acciones relacionada) también puede establecer que, en el caso de que se ejerza la opción, el accionista otorga a la empresa el derecho de primer rechazo sobre las transferencias de las acciones subyacentes. Si lo hace, le permite a la compañía mantener la propiedad compartida en la compañía a un grupo limitado de accionistas.
  • Reportes financieros: Por razones de ley de valores, el plan puede requerir que la información financiera periódica y los informes se entreguen a los tenedores de opciones.
  • Vesting ¿Cómo se confieren las opciones? La mayoría de las compañías proporcionan un programa de adquisición de derechos, en el que el empleado o asesor tiene que seguir trabajando para la empresa durante un período de tiempo antes de que los derechos de los titulares de derechos adquiridos. Por ejemplo, a un empleado se le pueden otorgar opciones para adquirir 10,000 acciones con un 25% adquirido después del primer año completo de empleo, y luego la adquisición mensual de las acciones restantes durante un período de adquisición de 36 meses.
  • Precio de ejercicio: ¿Cuánto tiene que pagar la persona a cargo de la opción cuando él o ella ejerce su opción? Normalmente, el precio se establece al valor justo de mercado de la acción en el momento en que se otorga la opción. Si el valor de las acciones aumenta, la opción se vuelve valiosa porque el titular de la opción tiene derecho a comprar las acciones al precio más barato.
  • Tiempo de ejercicio: ¿Cuánto tiempo tiene la persona con derecho a ejercer la opción? El Acuerdo de opción de compra de acciones generalmente establece una fecha en la que se debe ejercer la opción (la fecha generalmente se acorta en la terminación del empleo o la muerte). La mayoría de los empleados solo tienen de 30 a 90 días para ejercer una opción después de que su empleo en la empresa haya terminado. Esto puede ser oneroso, particularmente porque la persona con opción de compra no pudo haber vendido ninguna de las acciones subyacentes para ayudar a pagar el impuesto resultante del ejercicio de la opción.
  • Restricciones de transferibilidad: ¿Qué restricciones se aplican a la transferencia de la opción y las acciones subyacentes? La mayoría de los Acuerdos de opciones sobre acciones establecen que la opción no es transferible. Los acuerdos también establecen que las acciones compradas mediante el ejercicio de la opción pueden estar sujetas a derechos de compra o derechos de primera negativa en cualquier posible transferencia. Cada vez más, las empresas desean implementar restricciones más sólidas tanto en las opciones como en las acciones recibidas al ejercer las opciones para limitar las operaciones en el mercado secundario, lo que puede causar preocupaciones prácticas en la administración de los tenedores de acciones de la compañía.
  • Cumplimiento de la ley de valores: La emisión de opciones y acciones subyacentes requiere el cumplimiento de las leyes de valores federales y estatales. Los abogados corporativos con experiencia deben participar aquí.
  • Valoración 409A: La empresa debe determinar el valor justo de mercado de sus acciones comunes para establecer el precio de ejercicio de la opción, de conformidad con la Sección 409A del Código de Ingresos Internos. Esto se hace a menudo mediante la contratación de un experto en valoración de terceros.
  • Generalmente se necesita dinero en efectivo: Para ejercer una opción, el titular de la opción normalmente tiene que pagar dinero en efectivo para el ejercicio (muy pocas compañías permiten el "ejercicio sin efectivo").
  • ISOs: Un empleado que posee Opciones de Acciones de Incentivo (ISO) con ventajas fiscales no tiene un evento de impuestos (o retención de impuestos) en el ejercicio. Usted informa el ingreso sujeto a impuestos cuando vende las acciones, pero deberá incluir la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor justo de mercado actual en el momento del ejercicio (el "margen") en los ingresos a los efectos de calcular cualquier obligación fiscal adicional según el Reglas fiscales mínimas alternativas. Si se cumplen ciertos períodos de tenencia antes de vender las acciones, toda la ganancia (de vuelta al precio de ejercicio) puede ser gravada con las tasas de ganancia de capital a largo plazo más favorables.
  • OSN: Si las opciones no son ISO con ventajas impositivas, son “opciones de acciones no calificadas” (NSO, por sus siglas en inglés), y el margen por ejercicio se gravará a las tasas de ingresos ordinarios más desfavorables (en oposición a las tasas de ganancias de capital). Además, como la fecha de ejercicio es un evento imponible, la compañía deberá informar el diferencial como ingreso imponible en el Formulario W-2 del empleado en el año de ejercicio y retener los impuestos aplicables sobre el monto del diferencial, lo que generalmente significa que El empleado tendrá que escribir un cheque a la compañía para cubrir la obligación de retención de impuestos.
  • Iliquidez: Las acciones en compañías privadas generalmente no son líquidas y son difíciles de vender.

Nota del autor: Muchas gracias a Jason Flaherty, socio del grupo de Compensación y Beneficios de Orrick, Herrington & Sutcliffe en San Francisco, por su revisión de este artículo.

Derechos de autor © por Richard D. Harroch. Todos los derechos reservados.

Los planes de opciones de compra de acciones son un método extremadamente popular para atraer, motivar y retener empleados, especialmente cuando la empresa no puede pagar salarios altos. Un plan de opción de acciones le brinda a la compañía la flexibilidad de otorgar opciones de acciones a empleados, funcionarios, directores, asesores y consultores, lo que les permite a estas personas comprar acciones en la compañía cuando ejercen la opción.

Los planes de opción de compra de acciones permiten a los empleados compartir el éxito de la compañía sin requerir que un negocio de inicio gaste un dinero precioso. De hecho, los Planes de Opción de Compra pueden realmente aportar capital a una empresa ya que los empleados pagan el precio de ejercicio por sus opciones.

La principal desventaja de los Planes de Opciones sobre Acciones para la compañía es la posible dilución del patrimonio de otros accionistas cuando los empleados ejercen las opciones sobre acciones. Para los empleados, la principal desventaja de las opciones sobre acciones en una empresa privada, en comparación con los bonos en efectivo o una mayor compensación, es la falta de liquidez. Hasta que la empresa cree un mercado público para sus acciones o se adquiera, las opciones no serán equivalentes a los beneficios en efectivo. Y, si la compañía no crece más y sus acciones no se vuelven más valiosas, las opciones pueden finalmente resultar inútiles.

Miles de personas se han convertido en millonarios a través de opciones sobre acciones, lo que hace que estas opciones sean muy atractivas para los empleados. (De hecho, Facebook ha convertido a muchos empleados en millonarios a partir de opciones sobre acciones). El espectacular éxito de las compañías de Silicon Valley y la riqueza económica resultante de los empleados que tenían opciones sobre acciones han hecho de los planes de opciones sobre acciones una poderosa herramienta de motivación para que los empleados trabajen por largo tiempo. -el éxito a largo plazo.

¿Cómo funciona una opción de compra de acciones?

A continuación se muestra cómo se otorgan y ejercen las opciones sobre acciones:

  • ABC, Inc., contrata al empleado John Smith.
  • Como parte de su paquete de empleo, ABC otorga a John opciones para adquirir 40,000 acciones ordinarias de ABC a 25 centavos de dólar por acción (el valor justo de mercado de una acción de ABC en el momento de la concesión).
  • Las opciones están sujetas a una adjudicación de cuatro años con un año de inversión en el acantilado, lo que significa que John debe permanecer empleado en ABC durante un año antes de que tenga el derecho de ejercer 10,000 de las opciones y luego él otorgue las 30,000 opciones restantes al Tasa de 1/36 por mes durante los próximos 36 meses de empleo.
  • Si John abandona ABC o es despedido antes del final de su primer año, no obtiene ninguna de las opciones.
  • Después de que sus opciones son "adquiridas" (se pueden ejercer), él tiene la opción de comprar las acciones a 25 centavos por acción, incluso si el valor de la acción ha aumentado dramáticamente.
  • Después de cuatro años, todas las 40,000 de sus acciones de opción se conceden si él ha continuado trabajando para ABC.
  • ABC se vuelve exitoso y se hace público. Sus acciones cotizan a $ 20 por acción.
  • John ejerce sus opciones y compra 40,000 acciones por $ 10,000 (40,000 x 25 centavos).
  • John se da vuelta y vende las 40,000 acciones por $ 800,000 (40,000 x los $ 20 por acción cotizados en bolsa), obteniendo una buena ganancia de $ 790,000.

¿Por qué las empresas emiten opciones sobre acciones?

Las compañías emiten opciones típicamente por una o más de las siguientes razones:

  • Se pueden usar opciones para atraer y retener empleados talentosos.
  • Las opciones pueden ayudar a motivar más dedicación de los empleados.
  • Las opciones pueden ser un plan de beneficios para empleados rentable, en lugar de una compensación en efectivo adicional.
  • Las opciones pueden ayudar a las empresas más pequeñas a competir con compañías más grandes para atraer a grandes empleados.

Cuestiones clave en opciones sobre acciones.

Una empresa debe abordar una serie de problemas clave antes de adoptar un Plan de Opción de Compra de Acciones y emitir opciones. En general, la empresa quiere adoptar un plan que le dé la máxima flexibilidad. Estas son algunas de las consideraciones importantes:

  • Número total de acciones: El plan de opción de compra de acciones debe reservar un número máximo de acciones que se emitirán según el plan. Este número total generalmente se basa en lo que el consejo de administración considera apropiado, pero generalmente oscila entre el 5% y el 20% de las acciones en circulación de la compañía. Por supuesto, no todas las opciones reservadas para emisiones deben ser otorgadas. Además, los inversores en la empresa pueden tener algunas restricciones contractuales sobre el tamaño del grupo de opciones para evitar demasiada dilución.
  • Número de opciones otorgadas a un empleado: No hay una fórmula sobre cuántas opciones otorgará una compañía a un posible empleado. Todo es negociable, aunque la compañía puede establecer pautas internas por puesto de trabajo dentro de la compañía. Y lo que es importante no es el número de opciones, sino lo que el número representa como un porcentaje del número totalmente diluido de acciones en circulación. Por ejemplo, si se le otorgan 100,000 opciones, pero hay 100 millones de acciones en circulación, eso solo representa 1/10 del 1% de la compañía. Pero si se le otorgan 100,000 opciones y solo hay 1 millón de acciones en circulación, eso representa el 10% de la compañía.
  • Administración del plan: Aunque la mayoría de los planes designan a la junta directiva como administrador, el plan también debe permitir que la junta delegue responsabilidades a un comité. La junta o el comité deben tener amplia discreción en cuanto a los opcionales, los tipos de opciones otorgadas y otros términos.
  • Consideración: El plan debe dar a la junta directiva la máxima flexibilidad para determinar cómo se puede pagar el precio de ejercicio, sujeto al cumplimiento de la ley corporativa aplicable. Entonces, por ejemplo, la contraprestación puede incluir efectivo, pago diferido, pagaré o stock. Una característica "sin efectivo" puede ser particularmente atractiva, donde el titular de la opción puede utilizar la acumulación en el valor de su opción (la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor justo de mercado de la acción) como la moneda para ejercer la opción.
  • Aprobación de los accionistas: La compañía generalmente debe tener accionistas que aprueben el plan, tanto por razones de ley de valores como para consolidar la capacidad de ofrecer opciones de acciones con incentivos con ventajas fiscales.
  • Derecho a rescindir empleo: Para evitar que los empleados tengan una promesa implícita de empleo, el plan debe establecer claramente que la concesión de opciones sobre acciones no garantiza a ningún empleado una relación continua con la empresa.
  • Derecho de tanteo: El plan (y el acuerdo de opción de compra de acciones relacionada) también puede establecer que, en el caso de que se ejerza la opción, el accionista otorga a la empresa el derecho de primer rechazo sobre las transferencias de las acciones subyacentes. Si lo hace, le permite a la compañía mantener la propiedad compartida en la compañía a un grupo limitado de accionistas.
  • Reportes financieros: Por razones de ley de valores, el plan puede requerir que la información financiera periódica y los informes se entreguen a los tenedores de opciones.
  • Vesting ¿Cómo se confieren las opciones? La mayoría de las compañías proporcionan un programa de adquisición de derechos, en el que el empleado o asesor tiene que seguir trabajando para la empresa durante un período de tiempo antes de que los derechos de los titulares de derechos adquiridos. Por ejemplo, a un empleado se le pueden otorgar opciones para adquirir 10,000 acciones con un 25% adquirido después del primer año completo de empleo, y luego la adquisición mensual de las acciones restantes durante un período de adquisición de 36 meses.
  • Precio de ejercicio: ¿Cuánto tiene que pagar la persona a cargo de la opción cuando él o ella ejerce su opción? Normalmente, el precio se establece al valor justo de mercado de la acción en el momento en que se otorga la opción. Si el valor de las acciones aumenta, la opción se vuelve valiosa porque el titular de la opción tiene derecho a comprar las acciones al precio más barato.
  • Tiempo de ejercicio: ¿Cuánto tiempo tiene la persona con derecho a ejercer la opción? El Acuerdo de opción de compra de acciones generalmente establece una fecha en la que se debe ejercer la opción (la fecha generalmente se acorta en la terminación del empleo o la muerte). La mayoría de los empleados solo tienen de 30 a 90 días para ejercer una opción después de que su empleo en la empresa haya terminado.Esto puede ser oneroso, particularmente porque la persona con opción de compra no pudo haber vendido ninguna de las acciones subyacentes para ayudar a pagar el impuesto resultante del ejercicio de la opción.
  • Restricciones de transferibilidad: ¿Qué restricciones se aplican a la transferencia de la opción y las acciones subyacentes? La mayoría de los Acuerdos de opciones sobre acciones establecen que la opción no es transferible. Los acuerdos también establecen que las acciones compradas mediante el ejercicio de la opción pueden estar sujetas a derechos de compra o derechos de primera negativa en cualquier posible transferencia. Cada vez más, las empresas desean implementar restricciones más sólidas tanto en las opciones como en las acciones recibidas al ejercer las opciones para limitar las operaciones en el mercado secundario, lo que puede causar preocupaciones prácticas en la administración de los tenedores de acciones de la compañía.
  • Cumplimiento de la ley de valores: La emisión de opciones y acciones subyacentes requiere el cumplimiento de las leyes de valores federales y estatales. Los abogados corporativos con experiencia deben participar aquí.
  • Valoración 409A: La empresa debe determinar el valor justo de mercado de sus acciones comunes para establecer el precio de ejercicio de la opción, de conformidad con la Sección 409A del Código de Ingresos Internos. Esto se hace a menudo mediante la contratación de un experto en valoración de terceros.
  • Generalmente se necesita dinero en efectivo: Para ejercer una opción, el titular de la opción normalmente tiene que pagar dinero en efectivo para el ejercicio (muy pocas compañías permiten el "ejercicio sin efectivo").
  • ISOs: Un empleado que posee Opciones de Acciones de Incentivo (ISO) con ventajas fiscales no tiene un evento de impuestos (o retención de impuestos) en el ejercicio. Usted informa el ingreso sujeto a impuestos cuando vende las acciones, pero deberá incluir la diferencia entre el precio de ejercicio y el valor justo de mercado actual en el momento del ejercicio (el "margen") en los ingresos a los efectos de calcular cualquier obligación fiscal adicional según el Reglas fiscales mínimas alternativas. Si se cumplen ciertos períodos de tenencia antes de vender las acciones, toda la ganancia (de vuelta al precio de ejercicio) puede ser gravada con las tasas de ganancia de capital a largo plazo más favorables.
  • OSN: Si las opciones no son ISO con ventajas impositivas, son “opciones de acciones no calificadas” (NSO, por sus siglas en inglés), y el margen por ejercicio se gravará a las tasas de ingresos ordinarios más desfavorables (en oposición a las tasas de ganancias de capital). Además, como la fecha de ejercicio es un evento imponible, la compañía deberá informar el diferencial como ingreso imponible en el Formulario W-2 del empleado en el año de ejercicio y retener los impuestos aplicables sobre el monto del diferencial, lo que generalmente significa que El empleado tendrá que escribir un cheque a la compañía para cubrir la obligación de retención de impuestos.
  • Iliquidez: Las acciones en compañías privadas generalmente no son líquidas y son difíciles de vender.

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