VCs cambian su tono

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Muchos dicen que el modelo tradicional de capital de riesgo está muerto. Aquí es cómo algunas firmas de vc están rompiendo con la tradición.

LA PRESION DE La recesión no ha sido tan mala. Ha obligado a muchas pequeñas empresas en todo el país a reinventarse desarrollando nuevas fuentes de ingresos y estrategias para hacer frente a la disminución de los recursos.

Las firmas de capital de riesgo que apoyan esas empresas también han tenido que hacer ajustes. Al igual que los pequeños minoristas han tenido que idear nuevas formas de identificar clientes dispuestos a gastar pero también capaces de pagar, las firmas de VC han tenido que buscar emprendedores lo suficientemente ambiciosos para intentar iniciar un negocio en este entorno, pero también lo suficientemente inteligentes como para gestionar su riesgo.

El reto ha sido formidable. Frente a un mercado casi congelado para ofertas públicas iniciales y pocas fusiones o adquisiciones, muchas firmas de capital de riesgo han invertido más de sus recursos solo en sus carteras de negocios existentes. Algunos han dejado de invertir por completo. De hecho, 64 de las 721 firmas estadounidenses de capital de riesgo que invirtieron en compañías entre el 1 de octubre de 2007 y el 30 de septiembre de 2008 no han realizado una inversión desde entonces, según Dow Jones VentureSource, una firma de investigación propiedad de News Corp., que también publica SmartMoney.com y The Wall Street Journal.

Es difícil juzgar cuántas firmas de capital riesgo se cerrarán debido a la economía rocosa porque les lleva tiempo cerrar oficialmente sus puertas, dice Emily Mendell, portavoz de la Asociación Nacional de Capital de Riesgo. Sin embargo, la evidencia anecdótica sugiere que los cierres están en marcha, dice Joe Rubin, director de FundingPost, un grupo de redes de capital de riesgo y empresarios en Stratford, Connecticut. "También estamos viendo a los 'muertos vivientes'", dice Rubin Empresas que están en el negocio pero que carecen del efectivo para atraer nuevas inversiones. "No recaudarán su próximo fondo y, finalmente, cerrarán sus puertas", dice.

Para evitar un cierre, un puñado de empresas de capital de riesgo están cambiando sus modelos. Algunos están forjando nichos nuevos, más líquidos. Otros buscan compañías más pequeñas para invertir o reestructurar sus estrategias de inversión más amplias.

Aquí hay tres empresas de capital de riesgo que están cambiando la forma en que hacen negocios:

Firma: LaunchCapital

Ubicación: Cambridge, Massachusetts.

Tamaño del fondo: No revelaría el tamaño total del fondo. Invierte $ 6 millones al año; $ 3 millones van a su nueva división de pequeñas empresas.

Invertir millones (o miles de millones) en biotecnología y empresas de tecnología limpia es una práctica habitual en muchas empresas tradicionales de capital de riesgo. LaunchCapital, un fondo de capital de riesgo basado en Cambridge, Massachusetts, ha puesto sus miras en objetivos más humildes. La firma independiente de la industria, en fase inicial, desarrolló recientemente una división de financiamiento de deuda, LaunchCapital Small Business, dirigida a ayudar a las empresas emergentes basadas en la comunidad a despegar.

"Hace un año, nuestros patrocinadores financieros reconocieron que el modelo actual de VC necesita un poco de refinamiento", dice Elon S. Boms, fundador y director general de LaunchCapital. "Nos pidieron que pensáramos en innovar LaunchCapital y expandirnos en pequeñas empresas".

Bajo el nuevo programa, LaunchCapital otorga préstamos de tres años, sin recurso, a empresas nuevas por un valor de hasta $ 150,000. Las empresas tienen tres años para pagar esos fondos a una tasa del 10% al 14%. También deberán un recorte del 2% al 15% del flujo de efectivo libre de la compañía. LaunchCaptial Small Business ha emitido fondos para solo tres negocios en el área de Boston hasta el momento. Sin embargo, planea expandirse a cinco ciudades de los EE. UU. En los próximos dos años, con un total de tres a cinco inversiones por ciudad por año.


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